北京理财网平台

【加融分享】投后管理的意义

加融资本2019-04-08 23:42:21

投后管理

是什么


投后管理是项目投资周期中重要组成部分,也是投资基金“募、投、管、退”四要点之一。在完成项目尽调并实施投资后直到项目退出之前都属于投后管理的期间。一般来说有财务监管、增值服务和退出管理这三个方面。


为什么


由于企业面临的经营环境在不断变化,公司的经营发展会受到各种因素影响,从而增加了项目投资的不确定性和风险(如市场风险、政策风险、技术风险、管理风险、法律诉讼风险等),投后管理正是为管理和降低项目投资风险而进行的一系列活动。


投后管理关系到投资项目的发展与退出方案的实现,良好的投后管理将会从主动层面减少或消除潜在的投资风险,实现投资的保值增值,因此投后管理对于投资工作具有十分重要的意义。



投后管理在股权投资领域的四重意义:

1. 提升项目价值

a. 通过有效的投后管理机制,保障投资增值行动能按照投资方案中的计划有序进行,提升受资企业和相关资产的价值;

b. 投资机构通过提供公司治理、资本运作等专业化增值服务,贯穿于投资的整个进程,使其价值最大化。

2. 锻造品牌价值

a. 投后管理的水平是衡量机构实力的重要标志,良好的管理服务能够增加投资机构品牌的内涵和价值;

b. 服务能力较强的投资机构在交易谈判时能获得较强的议价能力,获取项目能力更强。

3. 积累投资经验

通过参与相应的投后运营工作,可以帮助团队了解项目的实际运营情况,作为日后选择投资项目的判断依据之一。

4. 监控投资风险

通过一系列投后监控手段,密切跟踪已投企业的经营状况,以便及时发现潜在问题并采取应对措施,从而提高机构退出时的实现收益水平,加强基金盈利的确定性。

投后管理不是简单的收集报表,任由受资企业自由发展, 投资机构不仅要在方向和目标上把关, 还要时时关注受资企业的发展并提供资源为企业提供增值服务, 并且要合理计划和判断如何退出、在何时退出。


总体来看,投后管理阶段包括以下五项工作:


?

战略制定

与受资企业一起共同制定年度运营战略, 并根据投后管理需求, 进一步管控企业年度预算方案和利润分配方案


?

运营监控与评估

定期收集受资企业的财务及经营数据,了解企业重大管理决策的变动情况, 对企业的运营情况和风险进行跟踪监控和评估。


?

增值服务

充分运用投资方的资源优势, 为受资企业解决经营活动中所遇到的相关问题, 并帮助企业赢得广泛的市场认同, 综合提升企业的价值。


?

调整与退出

根据资本市场情况, 对所持有股权进行市场化调整增持或减持, 并选择最有利的投资退出方式, 从而获得更好的投资收益。


?

绩效管理

设计合理的估值模型, 准确计算项目当期投资收益,作为绩效评估的重要输入;

通过人员成本的精细化管理, 实现投入与产出的有效配比。


此外,及时有效的投后管理还可以帮助投资人反哺投前,检验投资逻辑、调整投资布局。

中后期项目投资的投后管理方向


1. 战略布局


在这一阶段上的企业往往具备较成熟的商业模式,也有很好地盈利增长点。在这一阶段上,投后部门需要协助项目方进行有效的战略布局,例如业务并购,佐以补充,完善产业链,为上市做准备。


2. 战略融资或并购


吸纳中小型企业,并购补充企业短板成为这个阶段上的企业发展的重点。必要的战略融资与并购会成为这轮跟进的投资机构应该实时关注的重点。从当前的投后管理工作来看,这一阶段上的投后角色开始减弱,更多的是定期跟进,资源补充对接。至于到战略层面,例如融资或并购,投后管理工作的深度还需要加强。

当然,被并购也是实现资本退出的路径之一。投后部门在此时应该协助对接产业内或者可以形成战略补充的企业,并协助对接。


投后管理需要避免哪些陷阱?


1. 执行力


投后管理的多项举措需要最终落实才具有价值,避免纸上谈兵、虎头蛇尾的事情出现。好的方案在团队探讨认定后,应尽快地落实。


2、内部有效配合


a. 高管重视程度

机构要从战略层面提升投后管理的价值,打造机构强大的软实力后盾。


b. 制度化流程化

一般而言,从时间节点来看,在完成项目尽调并投资打款后直到项目完全退出之前都属于投后管理的期间,但时间的划分不足以区分投前投后,职责上的明确也很重要。在忙于奔波项目的同时,也需要建立一套完善的内部管理体系,流程化操作。


3. 投后是服务,也是管理

投后管理第一角色是服务,这也就保证了在执行业务的过程中,不得影响企业的正常运营。但,这并不代表投后只是唯唯诺诺的提供服务,其存在的根本意义在于尽可能减少已投项目的各种风险,确保企业保值增值,从而确保投资机构的投资价值。投后管理同样也承担基金“募、投、管、退”中四要点中“退”的角色。这种定位也就决定了投后管理是以退出为导向的管理服务应尽可能地提供各种管理咨询,并完成项目退出。


本文来源:中国投融资?

—END—


加融资本

上海股权托管交易中心专业服务推荐机构

科技创新企业股份转让系统(N板)推荐机构会员,会员编号:NT0028

股份转让系统(E板)推荐机构会员,会员编号:T0193

中小企业股权报价系统(Q板)推荐机构会员,会员编号:BF0393

敬请关注官网:www.jrcapital.cn

微信号:jiarong0193

邮箱:jr@jrcapital.cn

电话:021-69526368